“一线、二三线和ETF，你还坚信要喝酒吗？”

2021年春节后，拥有“指数”之称的白酒板块最大回撤三分之一，但是6月7日，白酒指数几乎涨回春节前的点。

是不是熟悉的感觉又回来了，白酒依然是稳健的赛道。

可是6月8日一根大阴线后，不少投资者对白酒板块的又开始纠结。今天我就跟小伙伴们聊聊白酒板块的周期特性。

白酒板块周期性

我们首先回顾一下过去30年白酒板块的发展。

阶段：1992年至1996年是白酒板块景气上升阶段。

随着中国经济的稳步发展，白酒行业运行平稳，行业产能从1988年升至1996年，连续8年实现稳步增长。

第二阶段：2003年至2012年可以说是白酒板块发展的“黄金十年”。

受“四万亿”提振流动性驱动投资、政务商务消费拉动等因素影响，这个阶段白酒板块步入高景气发展阶段。据统计局数据显示，行业产量从2004年至2011年，8年行业复合增长率达到18.55%。

第三阶段：2016年至今白酒价格水涨船高。

这一阶段虽然产量下滑，但随着消费大升级和品牌优化集中，白酒价格迎来大幅上升，从而带动了白酒价格和行业景气的提升。

了解完白酒板块的发展情况，其实不难看出周期性这一行业特征。

五年为一个小周期，十年为一个大周期。

市场上都说白酒可以长期持有，穿越牛熊，你认为呢？

白酒板块三大特征

1、产品议价能力强。

白酒具有一定的高门槛，它是一个集历史文化、品牌积淀、产品口碑、社交属性和管理营销能力为一体的行业。同时产品议价能力强形成价格带。

举个例子，白酒某龙头企业的格经常被视为白酒行业的风向标，其在2017年、2018年、2019年和2020年的月均价分别约为1500元、1730元、2400元和2700元。

随着白酒板块的景气度上升，从而带动了白酒价格和行业景气的提升。

2、“三高”指标

白酒板块的“三高”指标分别指高毛利率、高净利润率和高净资产收益率。

2020年白酒上市企业的销售毛利率和销售净利率在申万行业中属于水平，同时净资产收益率也达到26.49%。

成本方面，白酒原料为成本低廉的普通农作物。

品牌和产品本身具有较强的稳定性，技术更新慢，酒以持久著称，所以研发费用投入较低，这也有利于高毛利率转化为高利润率。

3、市场认可度极高

我在某基网站上查看了近5年白酒指数与沪深300的走势对比图。

不难看出，白酒指数虽然历经数次较大回调但却屡次创新高。近十年涨幅达到560.92%，同期沪深300指数涨幅仅为65.13%，从股价上来看可以说是穿越牛熊的优质赛道。

而认可度高不仅体现在受到个人投资者的青睐上，更体现在机构资金的认可追捧上。

茅五泸汾洋现在是公募基金所持重仓股，无论是排名还是总市值均名列前茅。

也正因为以上三个特点，在A股震荡起伏的历史长河中，白酒板块能穿越牛熊，成为投资者津津乐道的优质赛道。

回想在年初白酒板块遭遇大幅回调时，你是如何把握的。

我觉得还是得理性看待短期波动，不改长期配置趋势。

市场上涨涨跌跌是非常正常的事情，参与其中的应该多点耐心，保持投资定力。